“美债危机”还没完?投研机构:10年期国债收益率或升破7%!
美国投资研究机构Ned Davis Research的数据显示,过去几周债券市场的崩溃可能还没有结束,10年期美国国债收益率仍有可能突破7%。
上个月,美国10年期国债收益率16年来首次突破5%,投资者对美联储的紧缩政策和美国政府的巨额债务感到担忧。
Ned Davis Research的基本预测是,收益率将保持在这一水平附近。不过,该公司策略师Joseph Kalish表示,如果美国经济能够避免衰退,美联储继续提高利率,那么它们(收益率)可能会突破7%的观点将“非常站得住脚”。
他在周二的一份研究报告中写道:“我不能排除在经济衰退或反通胀的情况下收益率降至3%或更低的可能性,届时名义增长率将大大低于利率。”
“然而,更大的长期风险是,如果收益率走向相反的方向——走向7%。很少有人考虑这种可能性,但从历史的角度来看,这是非常合理的。”他补充说。
与价格走势相反的债券收益率在10月份飙升,原因是美联储发出信号,计划在更长时间内保持较高的借贷成本,直至2024年,以遏制通胀,目前通胀率仍远高于2%的目标。
CME的美联储观察工具显示,只有21%的投资者认为美联储将在12月收紧政策。Kalish认为,加息的几率“高于市场预期的25%,但不会超过50%”。债券收益率往往与利率同步上升,因为债券的固定收益对投资者的吸引力越来越小。
Kalish通过将目前3.4%的个人消费支出指数(PCE)通胀率、2.25%的实际中性利率(r*)和1.65%的长期债券期限溢价加在一起,支持了他的说法,即收益率有可能超过7%。
“把所有这些加起来,你会得到7.2%,”他写道:-“因此,接受5%的10年期国债收益率实际上是相当保守的。”
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