力生制药(002393)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长,盈利能力上升
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率59.4%,同比增3.14%,净利率31.38%,同比增284.38%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.73亿元,三费占营收比32.34%,同比减3.21%,每股净资产26.61元,同比增12.56%,每股经营性现金流1.09元,同比减39.74%,每股收益1.97元,同比增286.27%。具体财务指标见下表:
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-39.64%,原因:采购原辅料及各类服务现金流出增加,支付税金同比增加。
- 投资活动现金流入小计变动幅度为218.09%,原因:收回上期投资以及处置土地收益。
- 投资活动现金流出小计变动幅度为75.57%,原因:公司使用自有资金进行现金管理增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.44%,原因:采购原辅料及各类服务现金流出增加,支付税金同比增加、收回上期投资以及处置土地收益、公司使用自有资金进行现金管理增加。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-70.43%,原因:上期实施股权激励吸收投资款。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.51%,原因:上期实施股权激励吸收投资款。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达46.01%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。
营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。
从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位高,有较高溢价能力,营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象,近年来增速爆表。
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