网传公司董事长爆粗口“怒怼”研究员，飞南资源：将核实相关情况

ID“孙雁军”为何爆粗口?

根据杨峰的微信朋友圈截图所示，一位ID名为“孙雁军”的微信用户对相关文章打赏了10元，并向后台发送了两句悄悄话，其中一句爆了粗口。

“孙雁军”这个ID恰恰与飞南资源目前的法人、实控人、董事长孙雁军同名。究竟是巧合，还是确实是当事人前来“挑衅”?

记者随后在“市值风云”平台上找到了这篇发布于11月22日的文章，发现该文章针对飞南资源的股价表现、财务数据、经营研发情况作了详细的阐述与分析。

“研报是根据公开信息写的，去公司参观一下，公司的财务数据就会变好吗?”对于前述情况，杨峰在其朋友圈无奈地表示。

记者就此事与杨峰取得了联系，想进一步了解情况。他表示：“‘孙雁军’的留言是通过平台打赏发来的两句‘悄悄话’，目前该用户还没有删除相关言论。”

杨峰还向记者展示了“孙雁军”ID的部分信息。记者发现，该用户的个性签名为“孙雁军飞南”，IP地址位于广东，与飞南资源的公司所在地一致。该用户的头像也正好是上市公司飞南资源的大门。但他强调，尚未对这位用户的真实身份进行核实，“我们和对方公司还没有就此展开进一步的沟通”。

资料显示，孙雁军和其妻子何雪娟合计持有飞南资源72%的股份，参考市值逾60亿元。孙雁军一家与飞南资源已深度绑定，夫妻二人之子孙启航是公司十大股东之一启飞投资的执行事务合伙人，而他们的女儿孙启蒙也于近日被聘任为公司的副总经理。

飞南资源破发背后：偿债压力大

飞南资源主营业务为危险废物处置业务及再生资源回收利用，是一家环保企业。其于2023年9月21日登陆创业板。给外人的感觉是，这是一家含“科”量十足、拥有较高行业壁垒的企业。但“市值风云”研报分析显示，飞南资源所在行业几乎没啥门槛，其核心技术实际上是源自“通识+实践+经验”。

飞南资源的运作流程为，将传统冶金工艺运用于有色金属类危废处置，去水、除杂，经熔炼、精炼、电解等工序得到高纯度金属铜及其他金属。目前，公司共有6项核心技术，其中3项是基于行业通用技术的技术创新，剩余3项技术竟然主要源自生产实践和非标化的配比经验。“市值风云”认为，这说明公司的“核心技术是经验加上实践的产物”。

飞南资源的招股说明书中披露的数据似乎也在佐证其研发投入并不大。“市值风云”发现，该公司三年一期的研发费用支出较低，最高不超过2300万元，占营收比重也始终在0.3%附近徘徊。不仅是研发费用偏低，“市值风云”还质疑飞南资源对研发的定义存在较大主观性，其依据是公司此前回复监管问询时，一番“研发耗用的材料、折旧费直接计入成本，因为产生的相关金属可直接销售”的解释。

带着种种质疑上市的飞南资源，募资结果不及预期：原拟募资约15亿元，但最终结果缩水近四成，募资净额仅为8.9亿元。

募资缩水下，公司原本3亿元的补流计划也宣告落空。顺着这条线索，“市值风云”发现了飞南资源日趋显著的现金流、偿债压力。据相关文章显示，2023年前三季度，飞南资源账面有息负债高达44.46亿元，其中短期借款25.29亿元，长期借款19.18亿元。而飞南资源现有货币资金在IPO募资到账后仅有10.67亿元。

与此同时，飞南资源交出的三季报成绩单也不甚理想，报告期内公司实现营收63.43亿元，同比下降1.82%;实现归母净利润1.69亿元，同比下滑17.52%。

种种现象背后，飞南资源的股价“跌跌不休”。登陆A股第13天，公司股价即宣告破发，如今依然在低位震荡。

对于公司实控人是否真的“付费10元挑衅”一事，记者于11月24日上午致电飞南资源董秘办，接线人员表示，将会“向孙雁军先生核实相关情况”。当天下午，记者再次致电公司，董秘办工作人员表示：“已向董事长汇报相关情况，但尚未取得答复。”截至记者发稿，公司仍未就此事予以解答。