英伟达“得道”、全球股市“升天”！美联储更不可能提早降息了？

　　被高盛誉为“地球上最重要股票”的英伟达，在昨夜创下了这个星球历史上个股市值的单日涨幅纪录，而随之一起“得道升天”的，无疑还有全球各国的基准股指……

　　在周四股价飙升16%后，英伟达的市值在短短一天里就增加了约2770亿美元，令其总市值接近2万亿美元。英伟达的单日市值增长纪录令Meta三周前创下的前一纪录相形见绌，当时Meta市值单日增长逾1970亿美元。

　　这一全球瞩目的人工智能芯片制造商而的惊人业绩和股价表现，无疑也在周四迅速引发全球市场掀起了一波狂欢浪潮。继亚洲时段日经225指数打破尘封34年的历史高位纪录后，欧洲和美国股市也在隔夜迭创新高。三大洲主要股指的全线狂欢，也推动MSCI全球指数来到了前所未有的新高度……

　　行情数据显示，MSCI全球股票指数隔夜大涨1.67%，创下了历史新高。欧洲斯托克600指数在盘中触及历史新高后收盘也上涨了0.82%，打破了2022年1月创下的前纪录。

　　斯托克科技板块今年迄今已累计上涨了12.4%，并触及逾23年来最高，受益于行业领导者思爱普和ASML公布的积极盈利数据，这两家公司也受到了AI热潮的提振。

　　在华尔街方面，美国股市在开盘后不久便一路走高，并在盘中稍后加速上涨，最终标普500指数全天上涨2.1%，缔造了2024年以来的第12个历史高位纪录。科技股集中的纳斯达克综合指数跃升约3%，表现优于其他主要股指，创下一年来最大单日涨幅。在微软和Salesforce股价的推动下，道指也首次突破了39000点，颇有与日经225指数“试比高”的态势

　　这些大涨打破了市场原先对今年市场前景的悲观预测，也打破了外界对被称为“七巨头”的科技巨头能否继续推动市场走高的怀疑。包括谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉在内的七大科技巨头在2024年开年之际持续上涨，仅周四一天就增加了约5000亿美元的市值，创下2022年以来的最大单日涨幅。

　　AJ Bell投资总监Russ Mould表示：“世界各地的企业都在探索如何利用AI实现简单任务的自动化，或者让任务更容易完成。这些微小的效率提升就能给大型企业带来巨大的变化，因此这(继续买入)是一个很容易做出的投资决策。”

　　Natixis Investment Managers Solutions首席投资组合策略师Jack Janasiewicz指出，英伟达财报超出市场较高预期，这向质疑者表明，在近期反弹之后，人工智能题材还有很大空间。“也许还有空间，我很乐意坐下来等待，”Janasiewicz补充道。

　　美联储更不可能提早降息了？

　　颇为值得一提的是，在隔夜英伟达引领全球股市狂欢的背后，有一点近来行情的运行特征似乎也正变得越来越明显，那就是美股乃至全球股市，受到美联储利率预期的影响正越来越微弱、股债脱钩的现象正愈发明显。

　　在隔夜全球股市齐涨的同时，美债价格则独自在寒风中“瑟瑟发抖”，多个期限的美债收益率在周四触及了年内新高。债券收益率与价格反向。

　　截止纽约时段尾盘，各期限美债收益率多数上涨。其中，2年期美债收益率涨5.8个基点报4.722%，3年期美债收益率涨5.3个基点报4.494%，5年期美债收益率涨3.4个基点报4.336%，10年期美债收益率涨1个基点报4.328%，30年期美债收益率跌2.3个基点报4.456%。

　　事实上，从眼下市场的运行逻辑看，股市投资者似乎已并不怎么担心美联储降息预期减弱会对美股构成太大打压，美企向好的财报业绩数据和AI浪潮的延续，在很大程度上已足以对股市构成坚实的支撑。甚至于，如今的市场逻辑推导其实是反向的，人们聚焦的并非美联储降息预期减弱可能会危及美股，反而是股市一路狂欢，可能令美联储降息被进一步延后。

　　换言之，以往是股市投资者担心债券收益率上涨可能令股市承压，而眼下则是债券投资者需要害怕，股市涨太猛会令债市抛售加剧——除了风险偏好情绪的大量涌现，本身就会加剧债市资金流向股市外，美联储因市场动物精神的高涨，而不敢降息，也会令债市承压，这正令年内市场的“股涨债跌”的格局变得愈发根深蒂固。

　　不少业内人士近期就表示，在此前经济指标已经持续展露韧性的背景下，股市涨幅如此迅猛，显然不会是美联储官员所乐见的。

　　在本周发布的美联储1月纪要中，美联储官员也曾对此发出过警告——在讨论经济前景的不确定性时，多名与会者提到，金融环境的限制性已经或可能变得不适合的风险，这种限制性不够的风险可能会不必要地强化总需求，并导致通胀进展停滞。

　　知名财经博客网站zerohedge就一针见血地指出，“英伟达涨得越高，信贷息差压缩得越紧，被MOMO(动量交易)和FOMO(错失恐惧)吸引的投资者们就越是会追逐这种情绪，而美联储袖手旁观不降息的时间就越长。”

　　如下图所示，周四，在纳指创新高之际，美联储年内降息预期就出现了进一步削弱。

　　Aptus Capital Advisors固收分析师兼投资组合经理John Luke Tyner对此表示，“如果美联储不降息，真的很难看到（债市）较长期收益率大幅下降。”

　　三菱日联证券美洲公司美国宏观策略负责人George Goncalves则指出，“只要仍存在对高风险资产的需求，资金就会受吸引撤出固收产品中最安全的部分，其持续时间可能超出理性范畴。”