西藏药业：医保谈判降幅温和 新活素未来发展可期

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12月13日，国家医保局发布《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》，根据目录内容，西藏药业（600211.SH）的核心独家品种注射用重组人脑利钠肽（商品名：新活素）以424.98元（0.5mg/支）的价格纳入医保目录，价格降幅仅4.5%，低于市场预期。利好消息刺激下，公司股价当天收盘上涨近6%，投资者认可度显著提升。

据了解，新活素作为公司自主研发的国家生物制品一类新药，是急性心衰治疗的一线药物，虽已过新药检测保护期，但制剂及其制备方法仍有约8年的保护期限。据悉，公司是国内唯一一家生产新活素的企业，2022年该产品销售量达616万支，为公司带来销售收入22.51亿元，同比2021年增长33.71%。

西藏药业：医保谈判降幅温和 新活素未来发展可期

总的来说，新活素以较低的降幅纳入医保目录，将有利于进一步促进新活素市场份额的扩大、市场布局的拓展，为公司后续研发创新提供了动力。随着政策的持续利好，公司营收和利润有望保持稳定增长。

值得一提的是，在今年7月初，国家医保局发布了《谈判药品续约规则（2023年版征求意见稿）》，对于2019年目录内谈判药品，连续两个协议周期均未调整支付标准和支付范围的独家药品，规则指出可纳入常规目录管理。在此规则下，新活素若顺利纳入常规目录管理，或能够带来新一轮销量的提升。

此外，未来医保续约谈判降幅温和或成为趋势。国信研报指出，医保谈判进入到常态化阶段，创新药获批上市后有望快速进入医保，以实现以价换量。随着建议续约规则发布，谈判降价幅度趋于温和，利好国产创新药实现更大的商业化价值。新活素在未来有望保持合理稳定的价格，依靠其优异疗效，实现销售收入和销量的稳定增长。