2023年预计出栏量区间为何修正为6250万头-6400万头？牧原股份公布原因

养猪龙头牧原股份（002714）12月8日在接受调研时表示，根据公司生产、销售部门最新预计，公司2023年预计出栏量区间修正为6250万头-6400万头，主要原因为：一是受多重因素影响，近期生猪市场行情变化较为迅速，生猪价格波动较大，为避免价格踩踏，公司适当调整销售策略，导致月度出栏量存在波动；二是当前市场行情相对低迷，市场对仔猪需求量减少，与预期相比，公司仔猪销售量降幅较大；三是公司生猪养殖成绩存在一定波动，对出栏量也产生一定影响。

公司此前预计，前三季度已出栏生猪4700.9万头，2023年出栏生猪6500万头至7100万头，等于全年下调了250万头-700万头。

当前疫病对公司有何影响？牧原股份表示，进入冬季后，公司疾病防控压力有所增大，但整体可防可控。公司总结过去疾病防控经验，打通疾病防控路径，配备了空气过滤及独立通风装置，能够实现常态化的防控管理。对于冬季疾病高发的情况，公司已提前从人员、物资、管理等方面制定措施进行防控。

公司近期的成本情况如何？牧原股份表示，公司11月份生猪养殖完全成本为14.9元/KG，与10月份相比，出栏量增加导致的费用摊销减少和料价上升与生产成绩波动对成本的影响基本持平。未来成本下降空间来源于生猪的健康管理与生产管理。目前公司逐步打通各项疾病防控的技术路径，随着猪群健康水平的不断提升，各项生产指标仍有一定提升空间。同时，公司将逐步加强生产管理，提高一线养殖技工的积极性与执行力，推动内部优秀成绩的复制、推广，通过标准化管理降低成本离散度，以实现整体养殖成本的进一步下降。

谈及公司当前现金流，牧原股份称，公司当前现金流充裕、安全。2023年9月末，公司货币资金为157.63亿元。公司与银行保持稳定、良好的合作关系，目前公司整体授信额度超过950亿元，头部银行授信占比超过70%，未用信额度超过300亿元，今年新增银行贷款成本基本在4%以下。

公司资金管理遵循“宽备窄用”的理念，不将未来现金流安全边际建立在对市场行情的乐观估计上。当前行业仍位于周期底部，公司积极向各类金融机构储备授信，提升自身抗风险能力，拟申请注册发行中期票据、超短期融资券也是应对风险的储备。公司的债券发行将结合生产经营需求以及市场环境、发行价格等因素综合决定。

关于公司明年的资本开支规划，牧原股份表示，公司的资本开支主要用于养殖场、屠宰厂建设支出及相关维修改造费用等，其中固定资产维护、维修及升级改造费用预计为20亿元-30亿元，剩余部分为养殖及屠宰产能建设。随着公司转变至高质量发展阶段，新建规模大幅减少，明年资本开支将保持在较低水平，具体金额将根据公司资金情况及经营情况进行调整。

业绩方面，牧原股份2023年前三季度实现营业收入829.69亿元，同比增长2.72%；实现净利润-18.42亿元，同比减少221.82%。第三季度，牧原股份实现净利润9.37亿元，同比减少88.57%，与第一季度-11.98亿元、第二季度-15.81亿元的单季度净利润相比，环比实现扭亏。

据11月已公布销售月报，养殖前三名牧原股份、温氏股份和新希望11月销售收入均环比扩大，分别为87.91亿元、44.9亿元、23.8亿元，环比增幅4.79%、2.25%和1.67%。

从售价来看，11月销售单价环比下降，养殖亏损或进一步加重，以牧原股份为例，11月商品猪价格13.7元/公斤，已成为今年单价最低月份，环比下降5.65%，较去年同期下降41.28%。

中金公司在最新一期牧原股份的研报称，目前牧原股份已建成养殖产能7900万头，基于当前公司能繁母猪310万头，预测公司2024年出栏量有望达7000万头以上，长期看好公司实现1亿头出栏目标。基于猪价弱景气、出栏量预测，下调2023年归母净利润预测至3亿元；引入2024年归母净利润预测139亿元。

二级市场上，牧原股份股价近期触底反弹，截至12月8日收盘，跌1.91%报40.10元/股，年内跌幅为16.48%。

来源：读创财经

审读：汪蓓