北证50指数逆势涨超11%！北交所加强交易监管，后市如何？来看专家研判

证券时报记者 郭博昊

11月27日，北交所罕见喊话加强交易监管。市场分析认为，加强监管的出发点是为更好保护中小投资者的合法权益，绝不是为了打压市场。向前看，北交所估值仍有修复空间，中长期北交所战略配置价值依然突出。

（来源：Choice数据）

北交所罕见发声加强交易监管

11月27日，北交所发布消息，对近期涨幅异常的“凯华材料”“志晟信息”“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险。

北交所表示，11月20日至11月24日，针对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，北交所共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。

值得注意的是，北交所特意强调将持续加强交易监管，维护市场正常交易秩序。

中国小康建设研究会经济发展工作委员会专家余伟向记者表示，北交所罕见发声加强交易监管，或与近期北证50指数大幅度涨跌，特别是27日早盘北交所个股全面暴涨有关。

记者注意到，11月27日早盘，北交所个股全面爆发，截至上午收盘，凯华材料、汉鑫科技等十余只股票涨停，近20只涨幅超过20%，百余只股票涨幅超过10%，北交所上市232只个股全线上涨。北证50指数盘中涨幅更是一度超过12%。

事实上，北交所的大幅上涨延续了上周的强劲走势，11月21日，北证50指数盘中涨幅超过11%，尽管当日出现一定回落，但后续几日北证50指数持续上攻，指数在5个交易日内涨幅就超过30%。

此次，北交所发声加强交易监管，北证50指数出现较大幅度回落，从涨超11%收窄至4%，凯华材料、汉鑫科技等涨停个股“炸板”，部分股票盘中由涨转跌。但整体来看，北交所的发声并没有浇灭市场的热情，截至11月27日收盘，北证50指数仍涨超11%，近30只股票涨停，超60只股票涨超20%，北交所个股仍全面上涨。

在余伟看来，规范发展是高质量建设北交所和维护我国资本市场稳定的必要条件，加强监管的出发点是为了保护投资者的合法权益，绝不是为了打压市场。北交所此番发声，是为了避免和预防短线资金拉抬股价，造成估值与企业基本面严重偏离而埋下风险和隐患。

余伟指出，尽管北交所加强交易监管的通知对盘面造成了一定影响，出现了一定程度的回调，但市场资金还是选择了继续向上。“我认为投资者在快速上涨的行情中应意识到风险也在积累，密切关注接下来会否有加强监管的具体措施。如果有严厉的监管措施出现，会对北交所行情起到一定降温作用。”余伟表示。

北交所估值仍有修复空间

近期政策端的频频发力也在一定程度上促进了北交所本轮行情。9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（下称“深改19条”），全方位、系统性地规划了北交所未来十年的建设方向；同时，配套发布的投资者适当性、上市条件执行标准、转板、发行底价、做市交易、融资融券等多项制度安排，一系列着眼于完善市场基础功能、丰富产品体系的改革举措密集落地，推进速度和力度均超市场预期。

同时，近日国务院批复《支持北京深化国家服务业扩大开放综合示范区建设工作方案》，其中提出北京要深化国家服务业扩大开放综合示范区建设，积极推进北交所对外开放工作、风险可控前提下支持境外保险公司直接发起设立保险资产管理公司在京落地、研究并适时推出交易型开放式指数基金等。

随着市场转暖，投资者可谓“跑步入场”，截至2023年11月23日，北交所合格投资者超630万户，自9月1日适当性新规落地以来，累计新增开通北交所权限个人账户数超70万户。

长城证券研报指出，在“活跃资本市场”的政策基调下，北交所相关制度细则仍将继续落地，政策的完善有望引导增量资金继续流入北交所股票。未来将会有更多有转板意愿的公司完成上市转板。转板政策的完善和通畅，打开了北交所优质上市公司发展空间，带动北交所活跃度提升，有助于北交所估值水平向创业板、科创板靠拢。此外，北交所对专精特新等科技成长类公司的上市包容度更高，转板制度进一步增加了灵活性，北交所中以专精特新为代表的中小市值科技成长公司数量有望进一步提升。

中金发布研究报告认为，向前看，北交所估值仍有修复空间，中长期北交所战略配置价值依然突出。在北交所推动高质量扩容的背景下，北交所上市公司质量仍有提升空间。此前北交所相关负责人表示“首批改革措施落地后，市场各方反应积极，其他改革事项将按照成熟一项、推出一项的原则渐次落地”，北交所正在加快研究IPO的相关制度规则。流动性方面，北交所活跃度已经有所改善。往未来看，机构投资者在政策倡导下有望加快进场；便利投资者开户使得北交所个人投资者数量仍有提升空间；同时，北交所正在研究丰富指数体系与北证50ETF方案，后续如若落地有望带来更多增量资金。

校对：赵燕