【风口研报】出海逻辑发酵 挖掘出口链个股机会

　　1月24日，两市股指盘中探底回升，沪指午后大涨近2%收复2800点，深成指涨1%，创业板指一度收复1700点；两市成交额有所放大，北向资金尾盘积极进场，流出金额明显收窄。

　　行业板块呈现普涨态势，多元金融、证券、保险等金融板块集体大涨，房地产开发、房地产服务、船舶制造、铁路公路板块涨幅居前，仅光伏设备、半导体、电池、能源金属板块逆市下跌。

　　据财联社消息，2024年中美或步入补库周期，本轮补库对中国出口的拉动或集中在家电、家具等地产链；金属、机械等建筑施工链；服装纺织等消费链。同时，多个头部主播近期加码海外带货，高外销占比股受此提振表现活跃。此外据海关测算，2023年，我国跨境电商进出口总额2.38万亿元，增长15.6%。其中，出口1.83万亿元，增长19.6%；进口5483亿元，增长3.9%。兴业证券表示，公共卫生事件推动全球电商渗透率大幅提升，奠定跨境电商高速发展基础，中国跨境出口电商有望延续高增；国海证券指出，受益下游去库转补库降息预期带来的需求改善预期跨境出海，近期轻工出口链相关公司股价表现亮眼；国金证券则认为，出海将成为中国汽车产业下一个爆发点。

　　兴业证券：中国跨境出口电商有望延续高增

　　公共卫生事件推动全球电商渗透率大幅提升，奠定跨境电商高速发展基础；在欧美高通胀和刺激政策退出背景下，消费者倾向于购买性价比产品，中国家居优质产能依托跨境电商出海。美国虽出台限制政策，但家居产品不涉及技术威胁且属于劳动密集型产业，美国进口需求大，中国家居产品出海前景依旧广阔；同时在中资电商平台助推下，中国跨境出口电商有望延续高增。

　　国海证券：关注轻工供应链及品牌出海 挖掘出口链个股机会

　　受益下游去库转补库降息预期带来的需求改善预期跨境出海，近期轻工出口链相关公司股价表现亮眼。建议持续关注海外仓利润释放新仓投入在即具备跨境电商品牌效应的乐歌股份，外销客户库存去化完成、订单逐步恢复规模化生产成本优势的依依股份以及存在订单改善预期的松霖科技、建霖家居、瑞尔特。

　　国金证券：出海将成为中国汽车产业下一个爆发点

　　中国汽车产业链全球相对竞争力的快速增长，是中国汽车全球化的核心驱动力。出海将成为汽车产业的下一个爆发点。1、整车，全球化市场和品牌运营能力、全球化的研发和生产体系，是决定主机厂出海成败的关键。建议关注：比亚迪、吉利汽车等；2、汽车零部件，零部件出海要求企业有领先的技术和工艺优势+优质的客户结构+国际管理能力。新品周期驱动下，T链是2024年潜力较大的赛道。建议关注新泉股份、岱美股份等。

　　东吴证券：重视客车出口的行业性机遇

　　2023年客车整体产销符合预期，结构上出口/国内座位客车超预期兑现，看好国内国外共振下龙头客车企业产销/业绩高增兑现。展望2024年公交车换车需求+座位客车高景气延续+出口持续向好客车总体产销有望再上新台阶。重视客车出口的行业性机遇，海外市场空间大、格局优、份额提升逻辑强、区域分散风险小等优势下出口高增有望延续，新能源客车将带领中国客车产业真正凭借产品力优势走向国际。

　　东方证券：汽车零部件公司出海将打开新的成长空间

　　近年来北美、欧洲等主要汽车市场加快新能源转型，新能源乘用车销量及新能源渗透率快速提升。预计海外新能源车市场存在广阔的发展空间，有望为国内汽车零部件公司提供新的出海发展机会。预计海外盈利将成为出海零部件公司增长弹性所在，打开新的成长空间。建议关注新泉股份、银轮股份、三花智控等。

　　国投证券：国产IVD加速出海打造第二增长引擎

　　疫情之前IVD（体外诊断）板块增长的主线逻辑包括国内市场的国产化以及渗透率提升。随着集采等政策的推进，国产品牌有望加速实现国内市占率的提高。从更长时间维度来看，全面进军海外市场是国内IVD行业进一步打开成长空间并延长高速发展阶段的必要性举措。海外业务前期投入成本较高、布局耗时较长，产品注册完备、渠道构建充分、本地化布局领先的龙头企业有望占得先机。建议关注生免检测领域新产业、安图生物等；分子检测领域华大智造、华大基因等；POCT领域万孚生物、东方生物等。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)