环球下周看点：美联储最青睐通胀指标将出炉 日本负利率政策迎来终结？

　　本周美联储出人意料地转向鸽派派立场，推动风险资产大幅飙升。展望下周，市场重点将落在日本央行利率决议和美联储最青睐的通胀指标上。

　　尽管日本央行行长植田和男尚未完全准备好宣布旧政策时代的完结，但该央行距离结束其长期奉行的非常规货币宽松政策已越来越近了。

　　即使下周植田和男继续保持偏宽松论调，但他也会透露一些后续政策的走势，可能会引发市场剧烈波动。另外，日本10月核心CPI同比上涨2.9%，已连续19个月超过日本央行的目标。

　　上周，植田和男表示，从“年底到明年”，日本央行在货币政策的处理上将面临更大挑战。由于市场对日本货币政策正常化的预期，交易们开始疯狂押注日本央行可能会在12月19日的货币政策会议上历史性地退出负利率政策，导致日元兑美元汇率大幅飙升。不过，随后该消息便被证伪，但也反映了投资者的一种期待。

　　据最新调查显示，日本央行最早将于明年1月结束超宽松货币政策，下周应该不会有什么太大变化。作为全球的异类，日本央行在今年结束时很可能仍是全球最鸽派的央行之一，尽管经济学家预计日本央行将很快开始加息。与此同时，其他发达国家的央行已暂停加息，甚至准备明年降息。以美联储为例，点阵图显示该行明年将降息三次。

　　大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示，最好是植田和男在本月向日本央行领导层发出指令，要求他们开始考虑退出负利率政策，以便提前向市场通报情况。"即使取消了负利率政策，日本央行也会解释说，金融环境仍是宽松的。"

　　伊藤忠研究所副研究员Moe Nakahama声称，日本央行将在4月修订物价展望，并将在季度报告中指出，在明年春季劳资谈判中确定工资涨幅后，将实现物价目标。她补充说，日本央行将在明年4月同时结束负利率和收益率曲线控制(YCC)政策。

　　此外，本周美联储连续第三次在政策会议上维持利率不变，并为明年开始降息敞开了大门。而至于美联储会在未来何时降息，则要看通胀的发展趋势。

　　下周五，美国商务部将发布11月份的PCE物价指数，鉴于能源价格持续回落，整体PCE物价指数可能会略微降温，而核心PCE物价指数月率应该会维持0.2%的增速。

　　若数据大致符合或低于预期，将继续巩固美联储未来降息的预期；但若个人支出和核心PCE数据中的任何一项或两项数据出现意外上行，则可能引发美股抛售。

　　BMO Capital Markets分析师表示，软着陆已经成为市场基本预期，同时通胀将继续滑向美联储目标水平，预计标普500指数明年将达到5100点。

　　财报方面，仅有埃森哲、联邦快递、美光科技、耐克等知名公司的业绩值得关注。

　　下周重要事件概览：

　　周一（12月18日）：德国12月IFO商业景气指数、美国12月NAHB房产市场指数、欧洲央行财政政策与欧洲货币联盟治理双年度会议举行

　　周二（12月19日）：瑞士11月贸易帐、欧元区11月CPI年率终值、欧元区11月CPI月率、加拿大11月CPI月率、美国11月新屋开工总数年化、美国11月营建许可总数、日本至12月19日央行利率决定、日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会

　　周三（12月20日）：美国至12月15日当周API原油库存、中国至12月20日一年期贷款市场报价利率、德国11月PPI月率、英国11月CPI月率、欧元区10月季调后经常帐、美国第三季度经常帐、美国11月成屋销售总数年化、美国12月谘商会消费者信心指数、美国至12月15日当周EIA原油库存、美国至12月15日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存、亚特兰大联储主席博斯蒂克就美国经济和商业前景发表讲话

　　周四（12月21日）：加拿大10月零售销售月率、美国至12月16日当周初请失业金人数、美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值、美国12月费城联储制造业指数、美国11月谘商会领先指标月率、土耳其央行公布利率决议

　　周五（12月22日）：日本11月核心CPI年率、英国第三季度GDP年率终值、英国第三季度经常帐、加拿大10月GDP月率、美国11月核心PCE物价指数年率、美国11月个人支出月率、美国11月核心PCE物价指数月率