国泰君安国际:今晚美联储会推升降息预期么?
国泰君安国际观点如下:
美国财政部在2024年的第一次议息会议前,剧透了2024年上半年的再融资方案。
总体方案比此前预期的更加“鸽派”,也意味着美债的供给压力边际上有所减弱。具体来看,2024年第一季度,美国财政部的国债发行规模为7,600亿美元,比此前预期的8,160亿美元减少大约550亿美元。发债规模较预期有所降低的主要原因是美国财政部的TGA账户余额比预期高,与此同时,财政收入的预期改善也减少了赤字压力。
美国经济在去年第四季度超预期的表现,在一定程度上印证了财政状况的改善。
在很大程度上,财政与实体经济之间存在着正向或者负向反馈,似乎也意味着对美国经济不必抱有过度悲观或者乐观